盈利通 2026白酒市场中期报告：86.7%企业利润下滑，“三重收缩”倒逼产业重塑

新浪财经“酒价内参”重磅上线知名白酒真实市场价尽在掌握

6月18日，在四川德阳绵竹举办的2026四川国际美酒博览会开幕式暨第三届中国酒业“华夏美学”大会上，中国酒业协会正式发布《2026中国白酒市场中期研究报告》（以下简称报告）。

报告以2026年1月至6月白酒市场动态为观测窗口，系统梳理了上半年行业经营状况、供给结构、消费趋势与渠道变革，并对下半年走势作出研判。作为“十五五”开局之年的首份行业中期报告，其释放的信号备受市场关注。

经营指标：陷入“三重收缩”困境，利润端承压显著

报告显示，2026年一季度，20家A股上市白酒企业合计实现营业收入1326.33亿元，同比下滑0.7%；归母净利润合计520.19亿元，同比下滑1.75%。虽然营收与净利延续“双降”，但相较2025年全年营收下滑18.1%、净利下滑24.1%的幅度已大幅收窄，行业展现出明确的边际改善信号。

然而，从更广泛的行业调研来看，酒企经营指标仍面临严峻挑战。2026年上半年，61.2%的受访企业客户数量减少，74.1%的企业客单价下降，营业额减少的企业占比达74.8%，营业利润减少的企业占比高达86.7%。

客户数量、客单价与营业额同步收窄，而利润端的降幅远超营业额，反映出营收下滑的同时，生产、人工、渠道维护等刚性支出难以同步缩减，企业盈利能力遭受严重冲击。

供给端：浓香主导，清香加速追赶，多香型生态成型

从供给结构来看，白酒行业仍以浓香、酱香为主，但多元化趋势日益显著。

报告显示，2026年上半年，白酒企业主营产品中，浓香型占比34.8%，市场基础最为稳固；酱香型占比19.7%，虽有所降温但头部企业产能布局已基本完成；清香型占比15.2%，正迎来复苏周期；兼香型占比13.6%，反映企业多香型并举、分散风险的布局思路；凤香型及其他小众香型合计占比10.6%。浓、酱、清三大香型合计占比达69.7%。

关于未来香型格局，42.7%的受访企业认为，将呈现“浓、清、酱三足鼎立”态势，32.5%的企业看好浓香持续主导市场。由此来看，当前，行业供给正从单一香型向多元化、系统化演进，香型格局正从“品牌决定香型”向“香型服务品牌”转变，未来，白酒行业的竞争将转向品牌底蕴与品质的较量。

消费端：理性化深化，场景与人群同步迭代

消费端的变化是本次报告的另一核心看点。86.4%的受访企业认为，“消费理性化、性价比优先”已成为突出趋势。消费场景方面，49.3%的企业认为，白酒消费正从商务礼赠向日常刚需渗透；47.6%的企业认为，消费者的消费动机正由社交驱动转向悦己为主。白酒正逐步剥离“社交货币”属性，回归饮品本源。

人群结构方面，商务及企业管理人群占比81.5%，仍是行业基本盘；1985年至1994年出生的中年白领占比65.0%，构成承上启下的中坚力量；95后年轻职场人群占19.9%，女性新增消费人群占15.0%，虽占比有限，但已成为酒企战略布局的焦点。此外，39.2%的企业关注到“低度微醺、松弛健康”的需求增长，38.1%的企业捕捉到年轻化、女性化的代际更迭趋势。

线上渠道：从“补充”走向“引擎”

报告显示，2025年，20家A股上市酒企中，有18家企业披露线上营收，线上销售收入合计256.21亿元。线上渠道呈现显著结构性分化：全国化品牌线上规模从2024年的280亿元降至2025年的195.7亿元，同比下降30.1%，反映出头部品牌主动收缩线上投放以维护价格体系；而泛全国化品牌与地方性品牌线上增速分别为17.2%和13.5%，区域酒企通过线上化实现突围。

展望下半年，白酒企业重点布局的前五大销售渠道依次为，线下传统流通渠道（86.7%）、即时零售平台（38.5%）、社交媒体内容电商（22.4%）、线上品牌商城（21.0%）和直播带货（18.2%）。线上化渠道增势明显，正从“补充”角色走向“引擎”驱动。

市场动销：节日效应减弱，行业预期偏谨慎

2026年上半年，白酒消费呈现“节日效应减弱、日常消费疲软”的特征。春节作为传统旺季，仅11.33%的企业反馈消费量增长，60.94%的企业反映消费量下滑，春节后日常消费减少比例攀升至82.42%。“五一”假期白酒消费同样表现疲软，增长占比仅为4.3%，下降占比达到75.78%。